El conglomerado relojero suizo Swatch Group ha hecho públicos los resultados financieros correspondientes al primer semestre de 2026 (período cerrado al 30 de junio). La compañía radicada en Biel/Bienne registró una facturación neta de 3121 millones de francos suizos (CHF), lo que representa un incremento del +8,5 % a tipos de cambio constantes en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. No obstante, al aplicar los tipos de cambio corrientes, el crecimiento reportado se sitúa en un +2,0 %, condicionado por un impacto cambiario negativo estimado en casi 200 millones de CHF.

El desempeño del grupo contrasta favorablemente con la evolución general del sector. Durante los primeros seis meses del año, las exportaciones de la industria relojera según los datos de la Federación de la Industria Relojera Suiza (FH) registraron un descenso del -0,7 %, lo que consolida una ganancia de cuota de mercado para el portafolio del grupo suizo.

Estructura operativa y margen de beneficio

El beneficio operativo (EBIT) del grupo se situó en 52 millones de CHF, frente a los 68 millones obtenidos en el primer semestre de 2025, fijando el margen operativo en el 1,7 %. El beneficio neto consolidado alcanzó los 16 millones de CHF, lo que representa un margen neto del 0,5 %. Esta contracción en la rentabilidad operativa responde principalmente a dos factores estructurales:

1. Efecto de conversión divisoria: la apreciación del franco suizo frente al dólar estadounidense y a otras divisas clave redujo los ingresos brutos tras la consolidación.
2. Estrategia industrial de absorción de capacidad: la dirección del grupo mantuvo operativas sus capacidades productivas sin recurrir a mecanismos de reducción de jornada laboral subvencionada o despidos masivos en la división de componentes (producción). Esta decisión técnica implica absorber costes fijos elevados en períodos de reajuste de inventario de distribuidores externos para preservar la estructura industrial verticalizada.

A pesar de la presión sobre los márgenes finales, el flujo de caja operativo creció un +68,9 %, alcanzando los 304 millones de CHF gracias a una optimización en la gestión del capital de trabajo. La posición de fondos propios se mantuvo sólida en 11 496 millones de CHF, con un ratio de solvencia del 85,3 %.

Análisis por segmentos de negocio y marcas

El segmento de relojes y joyería (excluyendo la división de producción pura) registró un incremento de ventas del +9,5 % a tipos de cambio constantes, generando un margen operativo del 9,0 %. La dinámica comercial mostró una aceleración notable durante los meses de mayo y junio, período en el cual el margen operativo de este segmento se elevó hasta el 15,0 %.

Alta relojería y lujo comercial

• Breguet: la manufactura mantuvo un comportamiento positivo en el segmento de alta gama, capitalizando el lanzamiento de desarrollos mecánicos asociados a las celebraciones de su 250.º aniversario.
• Harry Winston: reportó un crecimiento consistente en todas las regiones comerciales, destacando un incremento de casi el +20 % a tipos constantes en la región de China continental, Hong Kong y Macao.
• Omega: registró un aumento del +20 % en las ventas realizadas a través de su red de tiendas propias. El canal directo representa ya el 42 % de la facturación total de la firma de Bienne. Las acciones de marketing vinculadas a su condición de Cronometrador Oficial de los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán-Cortina contribuyeron a sostener la visibilidad de la marca, en un ejercicio donde la evolución estratégica de la firma resulta determinante.

Gama media y comercialización masiva

• Longines, Tissot y Hamilton: las tres firmas registraron crecimientos de facturación de doble dígito a tipos de cambio constantes. La solidez en la demanda de la gama media ha permitido capturar cuota de mercado frente a competidores independientes. El desempeño de colecciones clave, como la línea Longines Hydroconquest, confirma la preferencia del comprador por piezas de especificación técnica elevada en rangos de precio intermedios.
• Swatch: la marca lanzó el 16 de mayo de 2026 su colaboración con Audemars Piguet comercializada bajo el nombre «Royal Pop». El producto generó un volumen de demanda que superó la capacidad de distribución inicial en boutiques seleccionadas. Según el informe oficial, el lanzamiento actuó como catalizador indirecto para el tráfico en tiendas, incrementando las ventas de colecciones previas como el MoonSwatch o el Scuba Fifty Fathoms.

Distribución geográfica y canales de venta

El crecimiento de ventas a tipos de cambio constantes se distribuyó de manera desigual entre las distintas áreas geográficas:

• Norteamérica y Europa: Estados Unidos encabezó el crecimiento global con un aumento del +27 %. En Europa, los mercados principales mostraron variaciones positivas significativas, lideradas por España (+28 %) e Italia (+12 %).
• Asia-Pacífico: Japón registró un incremento del +20 %, apoyado en el turismo internacional y el ajuste de precios relativos. Corea del Sur avanzó un +12 % y Australia un +5 %. En China continental, el canal minorista propio creció un +9 %, aunque los pedidos de reposición por parte de mayoristas y distribuidores independientes mantuvieron una tónica prudente.
• Mercados Emergentes: India (+38 %), México (+26 %) y Arabia Saudí (+41 %) mostraron las tasas de expansión más elevadas del grupo. Por el contrario, la inestabilidad geopolítica en Oriente Medio afectó el rendimiento de los más de 200 puntos de venta de la compañía en la región.

En términos de canal, las boutiques propias del grupo incrementaron sus ventas un +18 % a tipos de cambio constantes con una red de tiendas estable, alcanzando casi el 50 % de la facturación del segmento de Relojes y Joyería. El canal de venta en línea registró un aumento del +30 %.

División de producción y sistemas electrónicos

La división de producción experimentó un paulatino incremento en los pedidos internos hacia el final del semestre, impulsada por la necesidad de reposición de componentes para las marcas de volumen (Tissot, Longines y Swatch).

Por su parte, el segmento de sistemas electrónicos, liderado por EM Microelectronic-Marin, mantuvo una alta demanda de circuitos integrados de ultra bajo consumo. No obstante, sus resultados financieros se vieron afectados por la facturación nominada en dólares estadounidenses frente a costes operativos en francos suizos. El grupo ha confirmado la renegociación de contratos para transferir la facturación a francos suizos durante la segunda mitad del año.

La plantilla global del grupo se redujo un 1,5 % por rotación natural, situándose en 31 331 empleados a 30 de junio de 2026.

Perspectivas para el segundo semestre

El repunte en la tasa de ventas registrado entre mayo y junio (+13,1 % a tipos de cambio constantes, con un margen operativo del grupo del 8,6 %) se ha mantenido durante las primeras semanas de julio. La dirección de Swatch Group anticipa una aceleración de la rentabilidad para el segundo semestre de 2026, fundamentada en un mayor nivel de utilización de la capacidad fabril instalada y la corrección gradual de los efectos monetarios adversos.